Hamilton, James D. (2008): „Understanding Crude Oil Prices.“ NBER Working Paper No. 14492.
Procesi koji određuju cijenu nafte nisu bili stabilni kroz povijest. Važnost pojedinih čimbenika često se i naglo mijenjala, pa je cijena nafte zbog toga oduvijek bila teško predvidljiva. Dvije su stvari ipak sigurne. Prvo, cjenovna elastičnost potražnje za naftom oduvijek je bila mala. Štoviše, ona s vremenom dalje opada. Drugo, dohodovna je elastičnost jedinična na nižim razinama gospodarskog razvitka, no na višim razinama također pada. Problem predvidivosti puno je veći na strani ponude nego na strani potražnje. Teško je predviđati ponašanje OPEC-a koji nije klasični kartel, i teško je predviđati utjecaj faktora neobnovljivosti, takozvane „rente rijetkosti“ (koja zavisi o odnosu očekivane potražnje i iskoristivih naftnih rezervi). Autor zaključuje da će cijena nafte dugoročno rasti jer će „renta rijetkosti“ zbog neobnovljivosti resursa sve više biti ugrađivana u cijenu, dok to nije bio slučaj do sada.